发布日期：2025-07-27 07:53    点击次数：98

　　7月25日，市值贴近千亿元范围的东山精密（SZ002384，股价53.03元，市值971.3亿元）发布对于投资建设高端印制电路板项盘算公告。

　　公告清楚，公司董事会审议通过议案，答应公司全资子公司超毅集团（香港）有限公司（以下简称“香港超毅”）或其子公司投资建设高端印制电路板神气，以逍遥客户在高速运行动事器、东说念主工智能等新兴场景对高端印制电路板（以下简称“PCB”）的中长久需求。该神气投资金额瞻望不朝上10亿好意思元，主要用于现存产能的普及及新产能的建设，投资资金开始于公司自有资金或自筹资金。

　　这一大手笔投资碰巧PCB行业迎来结构性增长拐点期，尤其AI作事器、高性能筹划（HPC）等新兴界限对高密度互连（HDI）、高多层板等高端PCB需求捏续开释，成为产业链进攻增长驱能源。

　　阐述Prismark论述，2024年，全国PCB产值达736亿好意思元，同比增长5.8%。2025年，瞻望全国PCB产值将增长至786亿好意思元，产值和出货量增速分歧增长6.8%和7.0%。

　　当年，东山精密的PCB居品主要诈欺于阔绰电子界限，比较之下，其在高速增长的AI作事器界限的PCB布局相对薄弱。而这次神气不仅是扩产，更是东山精密进行高端PCB居品结构升级的要道部署，也成心于公司开发短板。

东山精密公告截图

　　加码高端PCB，拟投10亿好意思元扩产升级

　　阐述公告，香港超毅附庸于东山精密超毅作事部（以下简称“Multek”），该公司原为东山精密于2018年以2.93亿好意思元收购自伟创力旗下的PCB企业。Multek提供包括高密度互连、刚性、柔性和刚柔聚拢印刷电路板和安设措置决议。现在，Multek已为汽车、互联网、医疗、可衣服拓荒和阔绰类等行业客户提供居品和作事。

　　公开贵府清楚，PCB是电子拓荒中不行或缺的组成部分，它为电子元件提供了结构化的维持和继续，杀青了电路的功能和性能，被泛泛诈欺于阔绰、通讯、筹划机、汽车等界限。连年来，跟着AI（东说念主工智能）算力、高速通讯、卫星通讯等的兴起，高层板、HDI板等高端PCB成为行业新增量。

　　“面前客户对高密度互连、高速信号传输等特质的PCB居品需求增多。Multek现存产能已难以逍遥客户畴昔的中长久需求，需通过新增产能快速填补市集缺口，逍遥客户需求。”东山精密在公告中默示。

　　除了逍遥产能外，东山精密的本项投资还要激动PCB居品的结构升级。据悉，普通多层贯通板经常为四层或四层以上；高层板一般层数大于18层，厚度小于100mil（额外于2.54mm）。PCB层数越多，越成心于杀青信号的快速传输，提高数据处感性能，但这对企业分娩才能与良率闭幕的条件也越高。

　　对于本次投资给公司带来的影响，东山精密默示，投资合适印制电路板行业升级的趋势，同期进一步普及公司高端PCB的产能，将进一步拓展公司有盘算范围，激动PCB 居品升级，普及公司全体经济效益。

　　值得珍摄的是，在这一波AI与HPC开动的产业波浪中，另一家PCB龙头胜宏科技依然在高端PCB界限确立起较强的技巧壁垒。胜宏科技在2024年年报中败露，公司具备70层高精密贯通板、28层八阶HDI贯通板、14层高精密HDI放荡阶互联板等。“公司PCB硬板居品包括双面板、多层板和HDI，其中，多层板和HDI板营收占比较高。”据悉，胜宏科技的下旅客户包括英伟达、AMD、英特尔、特斯拉等。

　　年内股价涨超82%，创上市以来新高

　　回来公司的发展旅途，诞生于1980年的东山精密，率先仅仅长江三角洲大皆袖珍金属加工场中的一员，但如今以收入范围筹划，公司已连气儿多年稳居全国FPC（柔性电路板）市集第二、PCB（印刷电路板）行业第三。

　　现在，东山精密的主交易务不错分为电子电路居品、精密组件、触控清楚模组、LED清楚器等居品的研发、分娩和销售。其中，电子电路居品即是PCB，亦然公司的中枢业务，该业务的发展壮大领有贯通的并购色调。

　　2016年，东山精密斥资约6亿好意思元收购了维信（MFLEX）。那时，MFLEX主要居品为柔性电路板（FPC），其进攻客户为苹果公司，公司也凭借这一交游切入苹果供应链。2018年，公司斥资2.93亿好意思元又收购了超毅（Multek）进军PCB市集。至此，东山精密的业务障翳了“软板（FPC）”“硬板”两块界限，尔后，电子电路板业务成为公司第一大收入开始。

　　事迹方面， 2024年，东山精密杀青交易收入367.70亿元，同比增长9.27%；杀青净利润10.86亿元，同比下落44.74%。对于“增收不增利”的原因，公司讲明称，主若是对LED业务优化运营不断，对部分低效拓荒进行整合和优化，产生1.64亿元资产处置亏本，并对LED业务相干资产计提了5.95亿元的资产减值亏本。

本年以来东山精密股价涨幅开始：东方钞票网

　　分业务来看，东山精密PCB业务2024年杀青营收248亿元，占交易收入的比重为67.45%；毛利率为18.34%，比上年同期减少2.45个百分点。

　　不外，即便东山精密的PCB居品主要诈欺于阔绰电子界限，但受益于全国PCB行业全体复苏及AI算力等新兴界限带来的高增长预期，市集对PCB板块出路渊博看好。这也在一定进度上激动了东山精密的股价。

　　本年以来，东山精密股价创下上市以来的新高，年内涨幅已达到82.05%。

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